精明又无情的资本，很快开始离场。
经过了 2014 年前后资本的集中追捧，过去三年，数字媒体领域的风险投资已经连续缩水。
比如说，美国知名的科技博客Mashable对此就深有体会。据Pitchbook消息，直到 2017 年 8 月底，Mashable一直寻求在风险投资，但似乎一直没有取得成功。而《华尔街日报》在随后报道它于 2017 年以不到 5000 万美金的价格被科技公司J2 的数字媒体子公司Ziff Davis收购，这距离它获得2. 5 亿美元的估值仅仅过了 12 个月。
与之前一路高歌猛进的态势不同，其他的数字媒体从 2016 年起也开始经历了各种发展停滞甚至衰减。
首先是营收不如预期。《大西洋月刊》指出：“即使是Vice和BuzzFeed这种数字媒体暴发户的收入也将较预期目标减少20%，合计相当于数亿美元的差额。”
在这样的表现下，TPM的创始人和总编辑Josh Marshall在其《数字媒体正在崩溃，但没有人愿意实话实说》中预测，BuzzFeed在 2018 年的上市计划会暂时搁浅。至于一直没有盈利的《赫芬顿邮报》，就更不用提了。
裁员接踵而至。
2016 年，总部位于纽约的Vice新闻宣布解雇 15 名美国编辑; 2017 年 4 月，Mashable创始人Pete Cashmore宣布裁员约 30 人; 2017 年BuzzFeed宣布将裁员 100 人，这一数字占总员工的约6%;《赫芬顿邮报》在 2017 年夏天已经裁员 40 人，其中就包括曾经为《赫芬顿邮报》赢得过普利策新闻奖的记者大卫伍德(David Wood)。
而这些数字媒体都宣称，裁员是为了适应公司的业务调整。它们相继在 2017 年前后进行内容方面的转型创新，以求获得更多用户，而视频被它们共同视作一个可能的方向：Vice宣称将聚焦于在线视频和电视平台;Mashable正向在线视频、电视和品牌化内容转型，同时在内容方面远离政治报道、世界新闻等硬新闻，选择专注于网络文化、科学、社交媒体、娱乐、财经和生活方式;BuzzFeed把全部娱乐部门的员工都转向了洛杉矶，组建了一支 40 人的团队专门创作原创视频。
这似乎是一条路。但姑且不提移动视频至今没有找到真正的变现模式——这是中国的短视频领域创业者们过去一年面临的最大难题，甚至传统图文已经成熟透顶的广告模式，在短视频领域都不那么灵光。
即便广告主们如愿涌来，看起来，也只不过是另一个历史的循环而已：平台巨头们先给予流量乃至资金扶持，一旦市场成熟、蛋糕稳固，巨头们就会亲自下场，内容生产者的价值再次萎缩。
一些数字媒体试图摆脱对广告的依赖。内容付费被认为是一条可能的路径。
Business Insider在 2013 年发布的Intelligence项目被视为是数字媒体通过垂直内容付费拓宽营收渠道的一个成功尝试。这个项目为付费用户提供提供金融科技，网络支付、物联网、数字媒体、App和平台以及电子商务六大领域的研究报告。据 2017 年 5 月的数据，付费用户已达 7500 人，为BI带来了每年50%的盈利增长。
全媒派在一篇报道中提到了大西洋媒体集团的总裁Michael Finegan对付费内容这种商业模式的看法：“我们在一些付费内容的探索实验中看到了希望，比如大西洋集团的会员项目Masthead和Quartz的《全球经济》一书，我认为这与如今消费者购买内容的意愿日益增强是相吻合的。”
这些话，听起来是不是很耳熟?内容创业者们当然希望这种探索能够成功，无论美国还是中国。创业的路径千万，但就像弗罗斯特的那首小诗：树林里分出两条路，而我们选择了人迹更少的一条。